Спад экономики России, возможно, достиг дна, не исключают эксперты Всемирного банка (ВБ). В очередном "Докладе об экономике России", представленном в среду, они, в частности, отмечают: "Опережающие индикаторы внутреннего спроса и результаты опросов деловой уверенности за III квартал года указывают на зыбкую стабилизацию экономической активности. Это может свидетельствовать о том, что Россия достигла дна. Однако дальнейшее снижение цен на нефть и/или усиление волатильности валютных курсов могут отложить восстановление устойчивого роста". При этом базовый прогноз ВБ предполагает сокращение ВВП России в 2015 году на 3,8 процента, а в 2016 году – на 0,6 процента. И лишь на 2017 год прогнозируется рост – на 1,5 процента. Днем ранее Министерство экономического развития (МЭР) представило обзор текущей ситуации в экономике России по итогам первых восьми месяцев года. Из него следует, что в августе, как и в июле, помесячный экономический спад оказался нулевым, то есть объем ВВП не сокращался второй месяц подряд. Тем не менее, полагают эксперты, о достижении экономикой дна спада говорить рано – оно может оказаться и двойным.

После резких внешних шоков экономика сильно зависимой от них страны обычно достигает дна очередного своего спада примерно через 9-12 месяцев, показывают многие экспертные расчеты. В случае России пики сразу нескольких шоков сошлись в четвертом квартале прошлого года и начале нынешнего: и двукратное падение цен на нефть, и западные санкции, и двукратное же ослабление рубля.

Если следовать логике упомянутых расчетов, то дна очередного кризиса российская экономика должна была достичь как раз осенью 2015 года. И оценки Министерства экономического развития за июль и август вроде как раз об этом и свидетельствуют. Однако то, что экономика, как полагают эксперты МЭР, уже два месяца подряд не сокращается, может означать как достижение дна, так и всего лишь временную приостановку спада, который может возобновиться, полагают эксперты, к которым мы обратились в связи с представленными ВБ и МЭР оценками.

Алексей Девятов, ведущий научный сотрудник Центра экономических и финансовых исследований и разработок (ЦЭФИР) Российской экономической школы:

– Думаю, шоки конца прошлого – начала нынешнего года экономика уже абсорбировала. И с этой точки зрения совершенно закономерна некоторая хрупкая стабилизация в последнее время. Проблема, однако, в том, что летом мы столкнулись с очередным девальвационным шоком, пусть и не таким мощным, как зимой. Тем не менее он вполне может привести к тому, что нынешнее хрупкое дно кризиса окажется двойным и экономика дополнительно сократится в ближайшие месяцы. Вряд ли новое снижение будет большим, но все же более ранние прогнозы придется корректировать в сторону снижения.

​Олег Кузьмин, главный экономист по России и странам СНГ инвестиционной компании "Ренессанс Капитал", Москва:

– До недавнего времени мы полагали, что дно текущего кризиса может быть достигнуто во втором квартале 2015 года. И последние данные за июль и август показывают, что так и могло быть. Однако новое снижение цен на нефть – ниже уровня 50 долларов за баррель, конечно, ставит такие оценки под сомнение. Как мы полагаем теперь, еще рано утверждать, что экономика прошла какое-то дно. Кроме того, на наш взгляд, более вероятно, что какого-то ярко выраженного "дна" у нынешнего кризиса не будет вовсе. Скорее, в экономике России и в третьем, и в четвертом кварталах этого года будет отмечен годовой спад ВВП более чем на 4 процента.

–​ То есть не сильно меньше, чем было во втором квартале, когда спад составил 4,6 процента?

– Да, как мы ожидаем, подобная динамика сохранится и во второй половине года. Поэтому, если какое-то дно у этого кризиса и будет, с точки зрения экономических показателей, то оно окажется очень слабо выраженным и, скорее всего, будет "распределено" в предстоящие кварталы более или менее равномерно, – отмечает Олег Кузьмин.

Примерно 70 процентов общего объема экономики России приходится на две главных составляющих – потребительский спрос (более 50 процентов) и внутренние инвестиции (20 процентов), то есть вложения компаний и предприятий в собственное развитие. Пока признаков возобновления роста и того, и другого не видно. Скажем, реальные доходы населения, которые и определяют потребительский спрос, в августе оказались почти на 5 процентов меньшими, чем в августе прошлого года, согласно представленным во вторник оценкам Росстата, а реальная среднемесячная зарплата – почти на 10 процентов меньшей. В условиях резкого сокращения нефтяных доходов бюджета пенсии и социальные пособия в стране были повышены намного меньше, чем выросли цены. "Это ускорило уже тревожную тенденцию повышения уровня бедности, который повысился с 13,1 процента в первом полугодии 2014 года до 15,1 процента в первом полугодии 2015 года", – отмечается в последнем докладе Всемирного банка.

​В свою очередь, внутренние инвестиции российских компаний, по данным Росстата, за первые восемь месяцев года сократились на 6 процентов к уровню января-августа прошлого года. То есть по двум крупнейшим составляющим российской экономики реального роста пока ожидать трудно.

Более того, продолжающийся спад потребительского спроса формирует своего рода замкнутый круг: сокращаются объемы производства компаний и предприятий, следствием чего становится дополнительное снижение доходов населения, приводящее в итоге к новому сокращению его спроса.

С другой стороны, не исключено, что чисто арифметически в российской экономике уже в ближайшие месяцы может быть отмечен и некий рост – исключительно за счет низкой базы осени прошлого года, когда он уже был близким к нулевому…

Алексей Девятов:

– Думаю, следует ожидать все-таки какого-то сокращения экономики в ближайшие месяцы – за счет второго девальвационного шока. Потребительский спрос будет оставаться слабым. В этом смысле именно "эффект базы" прошлого года окажется сейчас в России одним из главных факторов экономического роста, если можно так выразиться.

Но в принципе, как мне представляется, все не так уж и плохо. Девальвация отчасти обеспечила рост прибыли российских предприятий, особенно весной. И, думаю, частью этих прибылей предприятия "поделятся" со своими работниками. В результате определенное оживление потребительского спроса мы все же увидим в перспективе шести-восьми месяцев или одного года. Если, конечно, не будет каких-то новых шоков. Но в ближайшие полгода мы вряд ли можем рассчитывать на экономический рост. Скорее, продолжится умеренное сокращение экономики, которое будет связано со вторым девальвационным шоком этим летом.

Олег Кузьмин:

– Не стоит пока ожидать роста внутреннего спроса, и, соответственно, заметного экономического роста в следующем году. По нашим оценкам, например, в 2016 году потребительский спрос может вырасти примерно на 1 процент, а инвестиционный спрос – чуть более чем на 2 процента. Но после спада в нынешнем году на 7 и 11 процентов соответственно, согласитесь, это весьма слабые результаты.

​–​ Очередное падение цен на нефть, случившееся в последние месяцы и вызвавшее новую волну девальвации рубля, заставило многих экспертов пересмотреть свои прогнозы относительно перспектив роста экономики России в 2015 году, сделанные еще в конце весны –​ начале лета. Вы тоже их изменили?

Алексей Девятов:

– В конце мая мы опубликовали прогноз, в котором предусматривали спад российской экономики в 2015 году на 3,3 процента и слабый ее рост, на 0,9 процента, в следующем году. Теперь, наверное, прогноз на этот год придется снизить до 4 процентов падения ВВП. А в следующем году, возможно, мы увидим совсем уж слабый рост – в районе 0,5 процента.

Олег Кузьмин:

– Наши прогнозы на 2015 год мы не сильно меняли в течение года. До недавнего падения цен на нефть мы ожидали сокращения ВВП на 3,6 процента. Теперь же наш текущий прогноз на нынешний год предполагает спад на 4 процента. Куда заметнее мы поменяли прогноз на 2016 год. Ранее, ожидая более высоких цен на нефть, мы полагали, что рост может составить около 2 процентов. Но сейчас мы уже не видим возможностей для роста более чем на 1 процент – исходя из того, что цены на нефть могли бы вырасти до 60 долларов за баррель в следующем году. Тогда как при 50 долларах за баррель мы ожидаем крайне слабого роста российской экономики – на 0,2-0,3 процента.